国内民航业高度景气　鹏津航空邀请您一起见证航空股票

　一年前，民航业还不被看好，汇兑损失、经营利润下滑、油价高企等因素使得民航业利润下滑，众多媒体将目光盯住了航空公司的汇兑损失以及巨额补贴收入上，

在他们看来，民航业似乎在走下坡路。其时，笔者在《三因素驱动下半年航空公司业绩向好》中就曾分析指出“2014年下半年的民航形势只会转好，不会更差”。事

实证明了笔者的判断，一年前后的今天，民航业开始华丽转身，民航业2014年度经营业绩稳中有升，其中东航就发布了业绩预告，预计其2014年度净利润同比上升40%

至60%。展望未来，我们有理由相信民航业将更加美好。

　　一、春运实现高速增长，2015年仍将是民航景气年

　　2015年的春运全民航业依然实现了高速增长态势，据民航局统计，2015年春运40天，全国民航共运送旅客4915万人，同比增长11.7%；提供座位数7638万个，同比

增长11.4%，客座率仍在提升之中。春运的火爆将大幅提升民航业的一季度业绩，也预示着2015年民航业的行业景气仍将高企。2015年度在百姓收入持续提升的情况下

，外出旅游观光消费需求越来越多，其中出国旅游人次大幅提升，民航业远程运输优势将得到充分发挥。可以预见的是，2015年将是民航业景气年，终业绩将超出

行业预期。

　　二、国际油价持续走低，低价航油支撑民航业绩

　　今年年初以来，WTI 原油价格较去年接近110 美元/桶的高点下跌超过50%。从油价走势上看，新加坡航空煤油价格与国际油价基本同步。燃油成本作为航空企业

的主要营业成本之一，高时达到其全部成本的1/3，变动成本的1/2，目前大概为变动成本的1/3，一路走低的油价给民航业整体业绩提升提供了足够支撑。

　　三、国企改革持续深化，民航改革红利可期

　　国航、东航、南航同属于央企，十八届四中全会以来，国家持续推进国企改革，有关国家资本、所有制形式、国企管理方式都将发生根本性的变化，占民航业总

运量2/3的三大航必将加快国企改革的步伐，与此同时，作为政府管理机构的民航局也在不断推动相关改革，简政放权是其中的核心，民航也将享受到改革红利，将持

续快速发展。

　　四、业绩向好传导A股，四大航上演涨停潮

　　民航业业绩快速增长的预期迅速传至A股，近一段时间，民航业上市公司在A股独领风骚，其中南方航空近5个交易日（3.11-3.17）就实现了四个涨停板，3月

17日当日，四大航更是上演集体涨停潮。另外春秋航空自上市以来也走出了一波令人叹为观止的上涨好戏，目前股价已达90元，是募集价格的5倍，步入百元股行列也

指日可待。

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