什么是红筹

1.“红筹”的法律内涵是什么？

“红筹”本身并不是一个法律概念，法律法规并没有对“红筹”进行界定，更多的是一种坊间提法，是一种形象的、对在境外上市的中概股（red chip）的相关称法。除非特别说明，本文中所称“红筹”，均指“小红筹”结构。

2.为什么要搭建红筹结构？

从当前市场来看，直接的原因是：红筹结构实现了承载主体的变更。

红筹结构中，上市发行以及融资主体不再是境内公司，而是境外特殊目的公司（多为开曼公司）。进一步而言，由于主体为境外主体，红筹结构具备了如下天然优势：

● 回避了境内证券市场的种种条件和门槛，使得中国权益企业实现境外间接上市，适用境外证券市场的监管要求，享受门槛较低较简捷的上市程序，并拓展了的可选市场，享受中外资本市场差异化红利。

● VIE结构可在一定情况下，回避境内法律法规对部分行业外资准入的禁止/限制性规定。

● 境外公司治理方式带来更灵活的员工激励、类别股等制度空间。