商业保理资产证券化运作中的风险

商业保理资产证券化运作中的风险
保理证券化因商业保理业务本身的突出风险，使其相对于一般的应收账款资产证券化和企业资产证券化开展起来更具难度。风险隔离机制的构建堪称证券化核心的环节，其作用不可替代。所谓风险隔离机制，是指通过设立一个特殊目的载体 SPV，然后将拟证券化资产通过“真实销售”转让给 SPV，实现与原始权益人（发起人）、SPV 管理人等其他相关主体实现破产风险隔离的一系列程序上的设计组合。
这种结构的实现大致可以分成两步：一步是发起人将拟证券化资产转移给 SPV，实现资产的“真实销售”；第二步是构建 SPV，使之成为“破产隔离”的载体。风险隔离机制在多数时候也被直接称为“破产隔离机制”，的风险主要包括：保理资产证券化有关基础交易合同相关风险、转让中让与通知规定不合理带来的风险、基础资产范畴界定不明的风险、信用风险和保理公司破产的风险。

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